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10 THINGS TO KNOW ABOUT ECUADOR’S ELECTRONIC PAYMENT SYSTEM

Tuesday, September 16th, 2014

About the New Electronic Payment System (“Digital Money”)

The Government of Ecuador is in process of implementing an initiative proposed in January 2014 by the Ecuadorian Central Bank (BCE), for the use of a new electronic payment system, which is being commonly referred to as digital money.

The new electronic payment system will be implemented and managed by the BCE. The goal of the system is to increase the economic inclusion of the 40% of marginalized and currently underserved sectors of the population with limited access to financial services by allowing them to make payments electronically, thus facilitating their economic and social inclusion.

The implementation of the new electronic payment system comes along and is also regulated in a major financial reform that was debated in the National Assembly and incorporates revisions and input from different political parties and the private sector. The Law was published on September 12 in the National Registry.

These instruments aim to provide higher security for all deposits, improve the utilization of financial resources, and change antiquated financial practices into modern ones based on the prevalence of human capital, inclusion and equity; the code also repeals several scattered laws inconsistent with the Constitution and provides a legal framework to prevent major crisis in the financial sector, such as the banking crisis of 1999 that bankrupted millions of Ecuadorians to the benefit of a few powerful bankers.

10 Things to Know about Ecuador’s Electronic Payment System:

1. The electronic money does not replace the use of the U.S. Dollar. Its value is a representation of the same amount of dollars deposited at the BCE that can be transferred to other users through the use of electronic devices. As outlined in article 94 of Ecuador’s new monetary code, all financial and monetary transactions in Ecuador must be performed in U.S. dollars.

2. The electronic money is not a new or parallel currency, and it is not comparable to popular digital currencies such as “Bitcoin”. It is more accurately a payment system implemented by the BCE that is no different from an electronic wallet system used in countries around the world. No new money is being created. It is a new and cheaper method to store and transfer existing money (U.S. dollars).

3. The electronic payment system is regulated by Ecuador’s Monetary and Financial Organic Code, which requires digital money to be 100% backed by liquid assets, which means that for every digital dollar created there has to be a physical U.S. dollar at the BCE.

4. The money used in the new electronic payment system will be transferrable via ATMs, text messages, applications, websites, NFCs, Tablets, and IVRs. 40% of Ecuadorians lack banking services, while 90% of the population owns a cellphone or electronic device compatible with the digital money system.

5. The electronic money can be redeemed for its equivalent in dollars without any discount, except for the expenses related to carrying out the transaction—similar to using an ATM card, where the customer can deposit money, receive money, make payments or withdraw the money.

6. The electronic payment system will be available to the general public, private and public institutions (including private and public financial organizations) that have the capability to adopt and implement the electronic money system.

7. Payments made by the government or private organization using the electronic money system are backed by the equivalent amount in U.S dollars deposited at the BCE. In practice, users will have to deposit dollars with the BCE that they can then spend electronically.

8.The digital money ensures that all citizens, regardless of their economic and social status, have the ability to open a digital money account and have access to electronic financial services.

9. The digital money system will reduce poverty by reducing the cost of money transfers and providing a tool for unbanked people, especially in rural areas, to have greater access to the labor market, government programs, and the ability to trade further than they have been able in the past.

10. The new electronic money system will foster the creation of new economic networks among segments that currently struggle to expand their markets due to the lack of banking services.


10 COSAS QUE HAY QUE SABER ACERCA DEL SISTEMA DE PAGOS ELECTRONICOS DE ECUADOR

Tuesday, September 16th, 2014

Acerca del Nuevo Sistema de Pago Electrónico (“Dinero Digital”)

El Gobierno de Ecuador está en proceso de implementar una iniciativa propuesta en enero del 2014 por el Banco Central del Ecuador (BCE), para el uso de un nuevo sistema de pagos electrónico, al que se le conoce comúnmente como el dinero digital.

El nuevo sistema de pagos electrónicos será implementado y administrado por el BCE. El objetivo del sistema es aumentar la inclusión económica del 40% de la población en sectores marginados y actualmente desatendidos con acceso limitado a los servicios financieros al proporcionarles un método que les permita realizar pagos electrónicamente, facilitando así su inclusión económica y social.

La implementación del nuevo sistema de pagos electrónicos llega al mismo tiempo de una importante reforma financiera—que la regula—que se debatió en la Asamblea Nacional e incluyen revisiones y aportaciones de diferentes partidos políticos y el sector privado. La Ley fue publicada el 12 de septiembre en el Registro Nacional.

Estos instrumentos tienen por objeto proporcionar una mayor seguridad en todos los depósitos, mejorar la utilización de los recursos financieros, y cambiar las prácticas financieras anticuadas por otras más modernas basadas en la prevalencia del capital humano, la inclusión y la equidad; el código también deroga varias leyes dispersas incompatibles con la Constitución y proporciona un marco legal para evitar una grave crisis en el sector financiero, tales como la crisis bancaria de 1999, que llevó a la bancarrota a millones de ecuatorianos en beneficio de unos pocos banqueros poderosos.

10 Cosas que Hay que Saber acerca del Sistema de Pagos Electrónicos de Ecuador:

1. El dinero electrónico no reemplaza el uso del dólar estadounidense. Su valor es una representación de la misma cantidad de dólares depositados en el BCE que se puede transferir a otros usuarios mediante el uso de dispositivos electrónicos. Como se indica en el artículo 94 del nuevo Código Monetario de Ecuador: todas las transacciones financieras y monetarias en Ecuador deben realizarse en dólares estadounidenses.

2. El dinero electrónico no es una moneda nueva o moneda paralela, y tampoco es comparable a las monedas digitales populares como “Bitcoin”. Con más precisión es un sistema de pago implementado por el BCE que no es diferente de un sistema de monedero electrónico utilizado en países alrededor del mundo. No se está creando dinero nuevo. Se trata de un nuevo método más barato para almacenar y transferir dinero existente (dólares estadounidenses).

3. El sistema de pagos electrónicos está regulado por Código Orgánico Monetario y Financiero, que exige que el dinero digital sea 100% respaldado por activos líquidos, lo que significa que por cada dólar digital creado tiene que haber un dólar físico estadounidense en el BCE.

4. El dinero utilizado en el nuevo sistema de pagos electrónicos será transferible a través de cajeros automáticos, mensajes de texto, aplicaciones, IVRs. NFCs, tabletas y sitios web. El 40% de los ecuatorianos carecen de servicios bancarios, mientras que el 90% de la población posee un teléfono celular o dispositivo electrónico compatible con el sistema de dinero digital.

5. El dinero electrónico puede ser canjeado por su equivalente en dólares sin ningún tipo de descuento, con excepción de los gastos relacionados con la realización de la transacción—similar al uso de una tarjeta de cajero automático, donde el cliente puede depositar o recibir dinero, realizar pagos o efectuar retiros.

6. El sistema de pagos electrónicos estará disponible para el público en general, instituciones públicas y privadas (incluidas las organizaciones financieras privadas y públicas) que tienen la capacidad de adoptar e implementar el sistema de dinero electrónico.

7. Los pagos realizados por el gobierno o una organización privada que utiliza el sistema de dinero electrónico están respaldados por el equivalente en dólares estadounidenses depositados en el BCE. En la práctica, los usuarios tendrán que depositar dólares en el BCE, que luego pueden gastar electrónicamente.

8. El dinero digital asegura de que todos los ciudadanos, independientemente de su condición económica y social, tengan la posibilidad de abrir una cuenta de dinero digital y tener acceso a servicios financieros electrónicos.

9. El sistema de dinero digital reducirá la pobreza al reducir el costo de las transferencias de dinero y al proporcionar una herramienta para personas sin cuenta bancaria, especialmente en zonas rurales, para tener un mayor acceso al mercado de trabajo, programas de gobierno y la capacidad de mercadear más lejos de lo que han podido en el pasado.

10. El nuevo sistema de dinero electrónico fomentará la creación de nuevas redes económicas entre los segmentos que actualmente luchan por ampliar sus mercados debido a la falta de servicios bancarios.


MARTHA CRUZ, MONEY AND EDUCATION AS INVESTMENTS

Thursday, August 28th, 2014

Martha Cruz has devoted most of her career to research. She has been 12 years in the U.S. and four of them were invested in getting her PhD at Western Michigan University. But she says that’s not the only investment that she has made. Martha focused her education in researching the value of investments. Something she learned along the way was the importance of education.

With her doctorate degree in Economics, Martha has been able to understand how economics truly work and how she can improve them.

She earned her PhD in International Econometrics and Monetary Economics four years after arriving to the US. And now she focuses on development economics, international economics, and monetary economics with particular focus on migration, microfinance, poverty, education and international transmission of shocks.

She also serves as an Assistant Professor of Economics at the Catholic University of America in Washington, D.C. Where her role is seeking grants, serving as an academic advisor for master students doing their thesis in the Integral Economic Development Program, and teaching Economic courses to undergraduate and graduate students at the institution.

Martha says that her diverse background plays an important role in her teaching. She has continued to integrate her Ecuadorian culture, energy, persistence and perseverance in all her endeavors. Martha says that she has helped students expand their perspectives by explaining to them how economic situations vary from one country to another. “Some students don’t understand the concept of poverty. I want to help them understand how this situation can affect deeply the lives of many people in different countries.”

Although Martha knows a lot about financial investments, she says that the best investment a person can make is education. “Education never dies. It is the balancing mechanism for society,” says Martha. “Nobody can take education away from you.”


MARTHA CRUZ “EDUCACIÓN ES LA MEJOR INVERSIÓN”

Thursday, August 28th, 2014

Hace doce años Martha Cruz partió del Ecuador para cursar sus estudios doctorales en el programa de Econométricas y Economía Monetaria en la Universidad del Oeste de Michigan. Desde ese entonces ha permanecido viviendo en Estados Unidos en donde se ha dedicado a mejorar y entender las economías a través de su investigación.

Ha sido con su esfuerzo y dedicación que ha podido enfocarse en el desarrollo económico internacional con un énfasis en migración, micro finanzas, pobreza, educación y la transmisión del estado del shock a nivel internacional. Martha dijo que quizás esa curiosidad intelectual, animosidad y energía la tenía inyectada de su cultura ecuatoriana y ha trascendido con el tiempo.

Hoy día Martha se dedica a la educación en la Universidad Católica de América en Washington, D.C. en donde funge el rol de asistente de profesora de economía. Su trabajo consiste en buscar fondos para estudiantes, servir como consejera académica para los estudiantes a nivel de postgrado que estén realizando su tesis de maestría, y también enseñar cursos de economía a estudiantes del programa de pregrado y postgrado.

Martha cree firmemente que el ser del Ecuador y venir de un lugar del extranjero, han ayudado a darle perspectiva a sus estudiantes en sus clases de economía. “Algunos estudiantes no entienden el concepto de pobreza. Yo quiero ayudarlos a entender cómo cada situación en cada país es distinta y cómo la pobreza afecta sus vidas de manera particular”, dijo Martha.

A pesar de que Martha conoce a profundidad sobre el tema de inversiones financieras, ella enfatizó que lo que realmente ha marcado su vida ha sido la educación que ha recibido y la educación que le está brindando a sus estudiantes. “La mejor inversión que uno puede hacer está en la educación. La educación nunca muere. Es el mecanismo de balance para cada sociedad, y eso nadie te lo puede quitar nunca”, reiteró Martha.


PAUL CARRILLO ECONOMISTA ECUATORIANO HACIENDO LA DIFERENCIA EN EEUU

Thursday, August 28th, 2014

Paúl Carrillo, originario de Quito, comenzó su carrera profesional trabajando para el Banco Central del Ecuador, donde ejerció la posición de analista hasta que decidió partir hacia los Estados Unidos para obtener su doctorado en Economía en el año 2000.

Paúl decidió mudarse con su esposa e hijos hacia Estados Unidos para poder estudiar en la Universidad de Virginia, donde a poco tiempo de culminar sus estudios, regresó a su tierra para nuevamente trabajar en el Banco Central del Ecuador como investigador.

Su pasión y dedicación lo llevaron a aceptar otra oportunidad de empleo, pero esta vez en la Universidad de George Washington, localizada en la capital de la nación norteamericana. Ahí se ha dedicado a trabajar a tiempo completo como investigador, profesor de economía y relaciones internacionales los últimos 8 años.

Paúl admitió que para él fue una experiencia muy desafiante el convertirse en profesor en una Universidad en Estados Unidos. “Convertirme en profesor en EEUU es un proceso sumamente competitivo que requiere mucho esfuerzo y trabajo bien hecho”, dijo Paúl.

Sus investigaciones han sido alrededor del mercado de viviendas en el área de Washington, D.C., en donde ha podido conocer y entender el comportamiento del consumidor y cómo los precios se afectan de acuerdo a la situación económica. Además ha logrado hacer proyecciones futuras de la situación del mercado de viviendas en ese distrito.

“Este tipo de trabajo es hermoso”, dijo Paúl. “Uno puede interactuar con sus estudiantes, profesionales de bienes raíces, y con otros individuos que también estén utilizando mis hallazgos investigativos para comprender la situación y el mercado de viviendas”.

Paúl no ha dejado a un lado a su país, Ecuador. Más bien lo ha integrado en sus estudios, ya que conduce investigaciones con relación a impuestos en Ecuador. Paúl y unos colegas de la Universidad de Harvard escribieron un texto recientemente llamado: Tax me if you can: Evidence on Firm Misreporting Behavior and Evasion Substitution”, donde él investigó los diferentes métodos y comportamientos fiscales de compañías que tratan esquivar el pago de los impuestos en Ecuador.

Paúl dice que está sumamente orgulloso de ser un economista ecuatoriano. “Mis estudiantes logran tener una perspectiva distinta. La experiencia que yo traigo a la mesa, los ayuda a comprender y a ver más allá de los libros de texto”.